Telecom Argentina tiene que desprenderse de 6 millones de líneas móviles como condición para completar la adquisición de Telefónica Móviles Argentina (TMA). La Autoridad Nacional de la Competencia (ANC) consideró que, sin esta desinversión, la operación reduciría el mercado móvil argentino a dos operadores independientes: Telecom, con alrededor del 58% del mercado, y Claro (América Móvil), con 42%. Para preservar un tercer competidor de escala nacional, Telecom deberá transferir 6 millones de clientes activos, además del espectro necesario para que el nuevo operador pueda prestar el servicio. Telecom propuso a Metrotel como comprador del paquete, que incluye los clientes y los activos e infraestructura asociados. La operación todavía debe pasar por las instancias de competencia correspondientes. Si todo avanza sin objeciones relevantes, la transferencia podría darse entre Q4 2026 y Q1 2027, aunque no existe todavía una fecha oficial de cierre. El plazo establecido por la ANC para completar la desinversión es de 18 meses. Metrotel está controlada por Riverwood Capital Partners y Blackstone Tactical Opportunities Advisors, dos fondos de inversión con experiencia en activos tecnológicos y de infraestructura. La pregunta interesante no es cuándo cambiarán de manos esas líneas. Tampoco si Metrotel puede convertirse, de un día para otro, en un operador de seis millones de clientes. Es si la operación va a cambiar algo más que la titularidad de esa base. El mercado móvil argentino ya viene moviéndose en otra dirección. Desde Q1 2025, Personal, el brazo móvil de Telecom, redujo su cantidad de líneas en casi 2 millones mientras conseguía aumentar de manera significativa el ingreso por cliente. La incorporación de TMA llevó, además, la escala de Telecom a unos 19,5 millones de accesos de TMA, a los que se suma la base de Personal. En Q2 2026, el ARPU móvil de Telecom, sin TMA, llegó a ARS 11.772 (≈US$7,9) en el semestre, un 18,4% real por encima del año anterior. TMA se situó bastante más abajo, en ARS 9.840 (≈US$6,6). El tamaño de la base sigue importando, pero cada vez importa más cuánto dinero genera. Claro también viene elevando su ARPU durante 2026 y TMA está ganando peso en pospago. Telecom conserva, por ahora, el ARPU móvil más alto. Los 6 millones de líneas de las que tendrá que desprenderse no crean nuevos clientes para el mercado: son clientes que pasarán de un operador a otro. Lo que puede cambiar es lo que ocurra después. Metrotel podría limitarse a retener esa base o utilizarla para ganar participación, desarrollar el pospago, competir en precios o disputar clientes a los operadores existentes. Ahí está uno de los puntos más delicados de la operación. Metrotel sabe de redes, pero no tiene una trayectoria comparable en el negocio masivo. Su...
